Главное к утру: прогнозы по S&P 500, торговая войны ЕС и КНР, проблемы Германии

ЕС отклонил предложение Китая о снижении тарифов на электромобили, дефицит бюджета США угрожает облигациям, экономику Германии пугает рецессия. Об этих и других темах читайте в обзоре мировых СМИ за 9 октября.

Pimco: дефицит бюджета США и инфляционная торговая политика угрожают облигациям

Растущий дефицит бюджета США и инфляционная торговая политика, которая будет проведена после президентских выборов в США, могут оказать давление на американские государственные облигации, пишет Reuters, цитируя аналитиков Pimco. Эта инвесткомпания специализируется на облигациях, управляя активами на сумму $1,9 трлн.

Аналитики ожидают «мягкую посадку» экономики США. С одной стороны это положительно скажется на облигациях, но с другой стороны – перспективы бумаг с длинным сроком погашения остаются туманными. На десятилетних облигациях может негативно сказаться налогово-бюджетная и торговая политика США.

«Высокий государственный дефицит может со временем привести к росту долгосрочных процентных ставок, — написали управляющий директор Тиффани Уайлдинг и директор по инвестициям в глобальные активы с фиксированным доходом Эндрю Боллс в отчёте об экономических перспективах. — Дефицит бюджета США станет большой проблемой независимо от того, какая партия победит на выборах». Они уверены, что высокий государственный долг приведёт к ужесточению кривой доходности в США.

Торговые войны могут ещё больше ухудшить перспективы для облигаций. Повышение тарифов на импорт, скорее всего, приведёт к инфляции и замедлит экономический рост.

Останется ли ставка на S&P выигрышной стратегией?

Однажды Уоррен Баффет сказал, что ставка на S&P 500 – это выигрышная стратегия. До 2017 года по подсчетам экономистов это было именно так. CNBC спросил у аналитиков рынка остается ли эта стратегия по-прежнему успешной.

Многие розничные инвесторы и управляющие фондами в настоящее время делают ставку на широкий индекс. Тем более, что в 2024 году S&P 500 продолжает бить рекорды. По состоянию на 8 октября индекс вырос примерно на 20% с начала года. За последние 12 месяцев он прибавил 33%. Эти показатели превзошли прогнозы некоторых экспертов в отношении индекса на этот год, отчасти благодаря более сильной, чем ожидалось, экономике США.

S&P 500 неплохо диверсифицирован, — лучше, чем большинство инвестиционных стратегий, считает директор по исследованиям пассивных стратегий в Morningstar Брайан Армор. Однако существуют определённые риски, связанные с инвестированием исключительно в индексный фонд S&P 500 в составе портфеля ценных бумаг. Несмотря на успех индекса держать средства только в этих акциях по-прежнему не очень хорошая идея, отметил Шон Уильямс, сертифицированный специалист по финансовому планированию и директор Cadence Wealth Partners. По его мнению инвесторам всегда полезно иметь представление о других сферах, таких как международные компании, компании с малой и средней капитализацией, а также недвижимость.

Инвестирование в стратегию индекса S&P 500 по-прежнему сопряжено с риском концентрации. Например, на информационные технологии приходится 31,7% индекса. Чтобы снизить этот риск, инвесторы могут рассмотреть возможность перехода к портфелю, ориентированному на весь рынок. Кроме того, можно рассмотреть возможность покупки ETF с небольшой стоимостью.

ЕС отклоняет встречное предложение Китая о снижении тарифов на электромобили

Китай встречно предложил ЕС изменить сетку тарифов на импорт китайских электромобилей в Евросоюз и хочет реализовывать там авто по минимальной цене в 30 тыс. евро, пишет Asia Financial. Однако чиновники Евросоюза отвергли предложение и вероятнее всего примут пакет нормативных актов, которые установят тарифы в ранее предложенном виде. Месяц назад ЕС уже отклонял предложения Китая о минимальной цене. Но конкретные детали компромиссов, предлагаемых в ходе переговоров между двумя странами, не сообщались.

Согласно данным JATO Dynamics за 2023 год, в Китае электромобили стоят в среднем вдвое дешевле, чем в Европе и Соединенных Штатах. Такая ценовая политика становится возможной благодаря правительственным субсидиям и доступу компаний к местному сырью, особенно для производства батарей. Средняя розничная цена электромобиля с аккумулятором в Китае в первой половине 2023 года составляла около 32 тыс. евро. Модель BYD Seagull продаются менее чем за 10 тыс. евро.

Для сравнения, согласно данным JATO, средняя розничная цена электромобиля с аккумулятором в Европе составила 66 тыс. евро. Большинство разрабатываемых сейчас более дешевых моделей, стоимостью 20 тыс. евро, появятся на рынке не ранее 2025 года. Volkswagen выпустит дешевый автомобиль не раньше 2027 года.

Между тем времени для договоренностей остается все меньше, в конце октября тарифы должны будут утверждены. Тарифы в размере до 45% на электромобили, произведенные в Китае, будут вводиться с 31 октября 2025 года на пять лет.

В ответ на заградительную политику на рынке электромобилей Китай вводит заградительные меры на импорт алкоголя из ЕС. Больше всего это ударит по французским брендам Hennessy и Remy Martin.

Ожидается, что экономика Германии снова сократится в 2024 году

По информации министерства экономики Германии, ВВП страны по итогам года сократится на 0,2%, пишет Reuters. Если прогноз окажется верным, это сделает Германию единственным членом стран «Большой семёрки», имеющим отрицательные показатели два года подряд. В прошлом году экономика Германии оказалась самой слабой среди крупных стран еврозоны – её показатель снизился на 0,3% в годовом выражении.

Опубликованные на этой неделе данные говорят о том, что спад продолжится до конца 2024 года, причём ряд экспертов видят угрозу рецессии. Сила немецкой экономической модели базировалась на двух столпах: дешевой энергии из России и экспорте, отметил министр экономики Роберт Хайбек. Он признал, что теперь место немецких компаний на мировом рынке активно захватывает Китай, который «придерживается агрессивной экспортной стратегии». Правительство ожидает сокращения экспорта на 0,1% в этом году. Чтобы противостоять циклическим и структурным проблемам, власти согласовали пакет мер по стимулированию роста. По прогнозу министерства экономический рост страны возобновится в 2025 году за счёт увеличения частного потребления. Снижение процентных ставок также должно стимулировать потребление. Ожидается, что в 2026 году ВВП страны увеличится на 1,6%.