Утро в Нью-Йорке: инвесторы изучат первый протокол ФРС после снижения ставки

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Рынок накануне

Сессия 8 октября на американских фондовых площадках завершилась в плюсе. S&P 500 повысился на 0,97%, NASDAQ вырос на 1,45%, Dow Jones поднялся на 0,3%, Russell 2000 заметно отстал от широкого рынка, прибавив лишь 0,1%. Позитивные настроения поддержала новость о планах Foxconn построить крупную фабрику в Мексике для удовлетворения высокого спроса на чипы Nvidia (NVDA: +4,05%) Blackwell. Для этой компании минувшая сессия стала пятой завершившейся на положительной территории. В лидеры роста закономерно вышел сектор технологий (XLK: +1,87%). Аутсайдерами в связи с коррекцией цен на нефть стали представители энергетической отрасли (XLE: −2,61%). Акции китайских эмитентов (MCHI: −10,8%) закрылись в глубоком минусе после двухнедельного ралли.

Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что, несмотря на охлаждение, ситуацию на рынке труда нельзя назвать слабой, а инфляция все ещё значительно превышает целевой уровень 2%. Председатель ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступил за постепенное уменьшение ставки. Член совета управляющих ФРС Адриана Куглер полагает, что приоритетом регулятора должна остаться борьба с инфляцией, хотя она решительно поддержала снижение ставки на 50 б.п. и следит за признаками охлаждения рынка труда.

Новости компаний

— PepsiCo (PEP: +1,92%) отчиталась выше прогнозов аналитиков по EPS ($2,31 против $2,29), но недотянула до консенсуса по выручке ($23,32 млрд против $23,78 млрд). Снижение показателя менеджмент связывает со слабым спросом в Северной Америке. При этом гайденс по росту EPS до конца года сохранен на уровне не менее 8% г/г.

— Honeywell International (HON: +1,8%) объявила о планах выделить своё подразделение Advanced Materials в отдельную компанию к концу 2025-го или началу 2026 года. Ожидается, что стоимость нового независимого предприятия превысит $10 млрд, и оно станет ведущим производителем специализированных химических продуктов и материалов.

Мы ожидаем

Главным событием 9 октября станет публикация протоколов сентябрьского заседания ФРС, которая состоится за два часа до завершения основной сессии. Детали обсуждения корректировки денежно-кредитной политики должны раскрыть логику, стоящую за решением регулятора уменьшить ставку сразу на 50 б.п. Непосредственно после заседания стало известно, что за снижение ставки на 25 б.п. выступила лишь Мишель Боуман. «Минутки» ФРС могут отразить более глубокие разногласия внутри FOMC. Мы предполагаем, что тональность протокола будет умеренно «ястребиной».

Сильные данные рынка труда, опубликованные на прошлой неделе, привели к возобновлению обсуждения оптимального шага корректировки ставки ФРС. Сегодня вероятность её снижения в ноябре на 25 б.п., по данным CME Fedwatch, оценивается в 86%, а возможность сохранения текущих монетарных условий — в 14%. В четверг выйдет статистика инфляции, которую регулятор будет оценивать при принятии решения о процентной ставке в начале следующего месяца.

Фьючерсы на основные американские фондовые индексы торгуются в отрицательной зоне. Ввиду отсутствия релизов важных макроэкономических данных прогнозируем средний уровень волатильности при нейтральном балансе рисков. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5710–5790 пунктов (от −0,7% до +0,7% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

— Выручка TSMC (TSM) за сентябрь выросла на 39,6% г/г, превысив прогнозы рынка и ориентиры самой компании благодаря высокому спросу на решения в области ИИ. Финансовая отчетность TSMC за третий квартал увидит свет 17 октября.

— Минюст США (DOJ) рассматривает возможность разделения Google, дочерней компании Alphabet (GOOGL), чтобы ослабить её доминирующее положение на рынке онлайн-поиска. Ведомство считает, что корпорация использует Chrome и Android для поддержания монополии, а также заключает с партнёрами, в частности с Apple, многомиллиардные сделки с условием установки своей поисковой системы по умолчанию. Менеджмент Alphabet намерен обжаловать это решение, заявляя, что подобные меры могут увеличить стоимость устройств и снизить их безопасность.

— Boeing (BA) отозвал предложение о повышении зарплаты бастующим после очередного провала переговоров. Профсоюзы отклонили инициативу руководства компании поднять зарплату на 25%, а затем и на 30%, после чего авиаконцерн потребовал от протестующих выдвижения более разумных условий. Забастовка, продолжающаяся уже четвертую неделю, привела к финансовым потерям Boeing, которые оцениваются в пределах $1,5–3 млрд в месяц.