Утро в Нью-Йорке: в фокусе – решение ФРС по ставке

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Рынок накануне

Американские фондовые рынки в ходе торгов 6 ноября реагировали бурным ростом на победу Дональда Трампа на выборах президента. Dow Jones (+3,57%), S&P 500 (+2,53%) и NASDAQ (+2,95%) обновили исторические максимумы, а Russell 2000 взлетел на 5,84%. Среди бигтехов, в целом демонстрировавших позитивную динамику, особенно выделилась Tesla (TSLA), так как Илон Маск активно поддерживал кандидатуру Трампа. В аутсайдерах оказался сектор солнечной энергетики, поскольку избранный президент планирует отменить налоговые льготы и бюджетную поддержку отрасли. Акции компаний нефтегазовой индустрии, напротив, двигались вверх, так как Трамп поддерживает увеличение добычи углеводородного сырья в США.

Основные пункты предвыборной программы нового главы Белого дома включают налоговые послабления, фискальное стимулирование, снижение регулирования и повышение тарифов на импорт. Доходности казначейских облигаций повышались накануне по всей кривой, потому что экономический курс Трампа может привести к увеличению дефицита бюджета и усилить инфляционное давление.

Новости компаний

— Novo Nordisk (NVO: −3,15%) отчиталась за третий квартал выручкой $10,2 млрд и скорректированной прибылью на акцию $0,88 при консенсусе $10,6 млрд и $0,88 соответственно. Объём продаж препарата для похудения Wegovy увеличился на 81% г/г, до $2,5 млрд, что оказалось почти вдвое выше объёмов реализации аналога Zepbound от Eli Lilly. Однако гайденс по росту выручки на 2024 год был пересмотрен с 22–28% до 23–27% из-за ценового давления и проблем с поставками.

— Toyota Motor (TM: −1,01%) продемонстрировала слабые квартальные результаты: её выручка составила $75,28 млрд (консенсус: $78,48 млрд), а EPS оказалась равна лишь $2,84 (консенсус: $5,27). Объём продаж автомобилей снизился на 3,8%, до 2,74 млн единиц. Компания ухудшила прогноз сокращения показателя с 1,3% до 2,2%, до 10,85 млн автомобилей.

Мы ожидаем

На фондовые рынки в ближайшие несколько дней будет влиять так называемая красная волна. Этим словосочетанием обозначают приход на пост главы США Дональда Трампа в совокупности с переходом сената под контроль Республиканской партии, а также вероятное получение ею большинства в Палате представителей. Такая расстановка сил будет способствовать проведению Трампом своего политического курса без активного сопротивления законодательной власти. Также инвестсообщество будет отслеживать формирование команды 47-го президента и раскрытие её планов на стартующую в январе каденцию.

Ключевым событием предстоящих торгов станет решение ФРС в отношении процентной ставки. Абсолютное большинство участников рынка ждёт, что она будет снижена на 25 б.п., до 4,75%, по верхней границе. Наибольший интерес для инвесторов представляет выступление Джерома Пауэлла на итоговой пресс-конференции и ответ на вопрос, как регулятор будет адаптировать свою политику к фискальному стимулированию, которое планирует Трамп. Полагаем, что глава ФРС будет придерживаться нейтральной риторики и подчеркнет устойчивость текущего экономического роста вкупе с постепенным сдерживанием инфляции.

Среди важной макроэкономической статистики будут предварительные данные за третий квартал в отношении динамики затрат на единицу труда (консенсус: +0,9% после +0,4% кварталом ранее) и производительности на единицу труда (консенсус: +2,3%, второй квартал: +2,5%).

Фьючерсы на основные американские фондовые индексы демонстрируют нейтральную динамику. Мы оцениваем баланс рисков на предстоящую сессию как позитивный и прогнозируем сохранение повышенной волатильности. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5880–6000 пунктов (от −0,8% до +1,2% к уровню закрытия среды).

В поле зрения

— Arm (ARM) отчиталась за третий квартал прибылью на акцию в размере $0,3 при консенсусе $0,26, а также выручкой в объёме $844 млн при средних ожиданиях $810,9 млн. В то же время гайденс на последние три месяца 2024-го оказался осторожнее общерыночных прогнозов, что привело к падению котировок компании более чем на 5%.

— Qualcomm (QCOM) за отчетный квартал нарастила выручку на 19% г/г, до $10,24 млрд, и сгенерировала EPS в размере $2,69. Позитивную динамику показателей обеспечили в первую очередь продажи полупроводников для мобильных устройств, которые увеличились на 12%, до $6,1 млрд. Компания анонсировала buyback объёмом $15 млрд. Её акции отреагировали на эти новости повышением на 6%.

— Консенсус в отношении выручки и прибыли на акцию Datadog (DDOG) закладывает их в размере $665,05 млн и $0,4 соответственно. Некоторые конкуренты компании отчитались за третий квартал сильнее ожиданий благодаря росту спроса на облачное ПО и расширению клиентской базы.