Азиатский онлайн-ретейлер Shein подал заявку на IPO в США
Азиатский онлайн-ретейлер Shein, работающий в fashion-сегменте, конфиденциально подал заявку на публичное размещение акций в США, пишут крупнейшие американские СМИ. IPO Shein, отмечает Financial Times, может стать одним из крупнейших в Нью-Йорке за последнее десятилетие.
Детали
Shein, утверждают источники Reuters и Bloomberg, может стать публичным в 2024 году, но пока не определил ни объём размещения, ни оценку при IPO. В начале ноября Bloomberg писал, что ретейлер рассчитывает на оценку своего бизнеса в $80–90 млрд в ходе листинга, о чём сообщил потенциальным инвесторам.
По словам одного из собеседников Reuters, Shein уже начал роуд-шоу. При этом пока не ясно, подавала ли компания заявку в Комиссию по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) на IPO в США. Китайским компаниям необходимо получить разрешение от регулирующего органа, прежде чем размещать акции на площадках за рубежом. В 2021 году Shein перенесла свою штаб-квартиру из китайского Нанкина в Сингапур, но по прежнему производит одежду в Китае.
Оценка
Shein, который продает футболки по $2, во время пандемии стал одним из самых популярных интернет-магазинов молодежной одежды в США. В 2022 году в ходе раунда финансирования компанию оценили в $100 млрд, что позволило ей войти в тройку самых дорогих стартапов в мире. Но из-за повышения процентных ставок и неопределенности экономических перспектив инвесторы стали настороженно относиться к рисковым активам, и стоимость Shein пошла вниз вместе с другими стартапами и технологическими компаниями.
В ходе раунда инвестирования весной этого года Shein был оценен в $66 млрд. Это делает его крупнее шведского ретейлера H&M, который стоит $27 млрд. Но при такой оценке, отмечает Reuters, Shein все равно отстает от владельца бренда Uniqlo — Fast Retailing ($80 млрд) и Inditex ($126 млрд).
«Хорошее время для листинга»
Ретейлеры, так называемой, быстрой моды набирают популярность в Соединенных Штатах, что позволяет Shein конкурировать с крупнейшими американскими fashion-ретейлерами, такими как Gap. В августе Shein стала партнёром SPARC Group, совместного предприятия Authentic Brands и оператора моллов Simon Property, чтобы расширить аудиторию.
Аналитик Aequitas Research Сумит Сингх заявил Reuters, что крупные компании вроде Shein выходят на рынок капитала из-за пиковых процентных ставок и в преддверии возможных изменений в законодательстве США для мелких ретейлеров. «Вероятно, сейчас для них настолько хорошее время, насколько это возможно», — считает Сингх.
Бизнес-модель
Shein основан в 2012 году китайским предпринимателем Крисом Сюем и с тех пор превратился в глобальный онлайн-магазин модной одежды с клиентами в более чем 150 странах. Компания использует модель прямых продаж, ориентированную на миллионы подписчиков в социальных сетях. У Shein нет собственных заводов, вместе этого он сотрудничает с несколькими тысячами контрактных производителей, в основном, в Китае.
Ретейлер использует систему производства «по требованию», которая позволяет быстро наращивать выпуск популярных товаров и отказываться от продуктов, которые продаются не так, как ожидалось. Такая стратегия помогла Shein избежать роста запасов на складах и не платить таможенные пошлины в Соединенных Штатах, где уже несколько десятилетий действует беспошлинный ввоз для посылок до $800.
Хотя стратегия онлайн-продаж помогла Shein снизить накладные расходы, но растущее время ожидания — до двух недель и более для доставки товаров в США — ставит её в невыгодное положение по сравнению с такими конкурентами, как Target, Walmart и Amazon. По данным аналитической компании ImportGenius, теперь Shein приходится отправляет на склады в США больше одежды и товаров для дома, чтобы ускорить время доставки.